Фондовый рынок: что это, как он устроен в Украине и как выбрать брокера

Фондовый рынок — это место, где компании и государство привлекают деньги, выпуская ценные бумаги, а инвесторы эти бумаги покупают и продают. В Украине закон определяет его как совокупность участников и отношений по выпуску, обращению, учету и выкупу ценных бумаг (статья 4 Закона «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки» — «О рынках капитала и организованных товарных рынках»). Человек выходит на этот рынок не напрямую, а через инвестиционную фирму (брокера) с лицензией. Ниже — как устроен рынок и что проверить, выбирая брокера.

Кратко:

• главный закон — «О рынках капитала и организованных товарных рынках» № 3480-IV; до 1 июля 2021 года он назывался «Про цінні папери та фондовий ринок» («О ценных бумагах и фондовом рынке»; новая редакция — Закон № 738-IX);
• регулятор — Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку (НКЦБФР, по-украински — НКЦПФР); она выдает лицензии, ведет реестры и публикует предупреждения о мошеннических проектах;
• покупать и продавать ценные бумаги для клиентов могут только инвестиционные фирмы и банки с соответствующей лицензией (статья 44);
• брокер обязан до договора письменно рассказать о рисках инструментов и всех комиссиях, а также выяснить ваши знания и опыт (статья 46);
• ценные бумаги — не вклад: Фонд гарантирования вкладов их не возмещает.

Что продают на фондовом рынке

Сберегательные и депозитные сертификаты банков тоже формально являются ценными бумагами (статьи 26, 27), но их покупают в банке, а не на бирже.

Первичный рынок — когда эмитент впервые размещает новые бумаги. Вторичный — когда инвесторы перепродают уже выпущенные бумаги друг другу, в том числе на бирже.

Кто участники рынка

• Эмитенты — компании, государство, громады (территориальные общины), которые выпускают ценные бумаги.
• Инвесторы — люди и компании, которые их покупают. Закон делит их на квалифицированных (банки, страховщики, крупные компании, опытные инвесторы по критериям закона) и неквалифицированных — к ним относится большинство людей, и для них действует больше правил защиты (статья 6).
• Инвестиционные фирмы — брокеры, дилеры, управляющие портфелем, инвестиционные консультанты (статья 44).
• Организованные рынки — биржи — площадки, где сводятся заявки покупателей и продавцов; у оператора рынка есть лицензия НКЦБФР (статьи 49, 51); проверить ее можно в реестре профессиональных участников на сайте комиссии (см. ниже).
• Депозитарная система — учет прав на ценные бумаги: ваши бумаги «лежат» на счете в ценных бумагах в депозитарном учреждении (статья 65, статья 123).
• НКЦБФР — государственный регулятор, который лицензирует профессиональных участников и надзирает за рынком.

Как выбрать брокера: что проверить

1. Лицензия. Найдите компанию в реестре профессиональных участников рынков капитала на сайте НКЦБФР: есть ли лицензия на брокерскую деятельность и не приостановлено ли ее действие (статьи 71–73).
2. Предупреждения регулятора. НКЦБФР публикует информацию о SCAM-проектах, а также перечни эмитентов с признаками фиктивности — просмотрите раздел контроля на сайте комиссии.
3. Информация до договора. Брокер обязан письменно сообщить вам о себе и своих услугах, о природе и рисках каждого инструмента, о всех комиссиях и платежах третьим лицам, о месте и способе исполнения ваших заявок (часть 3 статьи 46). Сравнивайте брокеров по этому документу.
4. Правила исполнения поручений. Брокер исполняет ваши поручения на самых выгодных для вас условиях и в порядке поступления; перед договором он знакомит вас с правилами исполнения поручений и берет ваше письменное согласие (статья 46).
5. Оценка знаний и опыта. Перед договором относительно инструмента брокер выясняет ваши знания и опыт. Если инструмент вам не подходит, он письменно предупреждает об этом (часть 4 статьи 46). Если брокер только исполняет ваши заказы без консультаций и управления портфелем, такой оценки закон может не требовать (часть 5 статьи 46). Такое предупреждение — повод остановиться, а не подписать не читая.
6. Где учитываются ваши бумаги и деньги. Спросите, в каком депозитарном учреждении открывается ваш счет в ценных бумагах и как вы можете видеть выписку по нему.
7. Тарифы — за сделку, обслуживание, депозитарный учет, вывод денег.

Признаки мошенничества

• «Гарантированный доход» — на фондовом рынке доход не гарантирует никто.
• Компании нет в реестре НКЦБФР или она «зарегистрирована за границей» и работает с вами из мессенджера.
• Предлагают «торговать на бирже» с кредитным плечом, контрактами на разницу цен, форекс, бинарные опционы — это спекуляции с риском потерять больше, чем вложено.
• Просят перевести деньги на карту частного лица или в криптовалюте.
• Торопят: «акция действует только сегодня».

Реклама финансовых инструментов должна соответствовать отдельным требованиям закона (статья 138), а рекламу обещаний прибыли без риска стоит воспринимать как сигнал опасности.

Иностранные биржи и брокеры

Покупать иностранные акции можно через украинского брокера, если у него есть доступ к иностранным ценным бумагам, или через счет у иностранного брокера. Перевод денег за границу для инвестиций регулирует Национальный банк Украины (НБУ): во время военного положения действуют валютные ограничения постановления НБУ № 18, поэтому возможна ли такая операция сейчас и с какими документами, уточните в своем банке.

Налоги

С инвестиционной прибыли от продажи ценных бумаг и с дивидендов платят налог на доходы физических лиц и военный сбор. Если вы торгуете через украинского брокера, налог с инвестиционной прибыли удерживает он как налоговый агент (подпункт 170.2.9 «Податкового кодексу України» — Налогового кодекса Украины, далее — НКУ), но это не освобождает от подачи годовой декларации — так прямо сказано в том же подпункте; налог с дивидендов удерживает компания, которая их начисляет (подпункт 170.5.1). Если налогового агента нет — например, в случае иностранного брокера, — налог рассчитывают сами: учет ведут самостоятельно и подают годовую декларацию (подпункт 170.2.1). Проценты и инвестиционная прибыль по ОВГЗ в налогооблагаемый доход не включаются (подпункты 165.1.2, 165.1.52 НКУ). Подробнее — в статье Инвестиции в акции: как начать в Украине.

Частые вопросы

Гарантирует ли государство мои деньги у брокера? Нет, гарантирование вкладов распространяется только на вклады в банках (статья 2 Закона «Про систему гарантування вкладів фізичних осіб» — «О системе гарантирования вкладов физических лиц»); о том, что именно гарантировано, — в статье Гарантирование вкладов.

Что такое НКЦБФР? Национальная комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку — государственный орган, который регулирует рынки капитала: лицензирует брокеров и биржи, регистрирует выпуски ценных бумаг, ведет реестры и защищает инвесторов.

Сколько денег нужно, чтобы начать? Минимальную сумму устанавливает брокер своими тарифами. Важнее другое: вкладывать только деньги, которые не понадобятся ближайшие годы.

Другие способы сохранить и приумножить деньги — в статье Куда вложить деньги; о золоте и серебре — Инвестиционные монеты и слитки.

Нормы (тексты на украинском языке): Закон «Про ринки капіталу та організовані товарні ринки», Закон № 738-IX, Закон «Про систему гарантування вкладів фізичних осіб».